O lucro operacional é um dos pilares mais importantes da análise financeira de qualquer empresa. Ele fornece insights profundos sobre a eficiência operacional, excluindo interferências externas como despesas financeiras e impostos.
Para gestores, investidores e analistas, compreender o lucro operacional é essencial para avaliar a verdadeira capacidade de geração de lucro a partir das atividades principais de uma organização, e consequentemente, seu poder de cumprir com suas obrigações.
Neste artigo, você vai aprender tudo sobre lucro operacional: o que é, sua importância estratégica, como calculá-lo, diferenciá-lo de outros indicadores como lucro operacional bruto e líquido, entender a margem de lucro operacional e muito mais.
Boa leitura!
O que é Lucro Operacional?
O lucro operacional é o resultado financeiro obtido pelas operações principais de uma empresa, após deduzir custos de produção e despesas operacionais. Ele é conhecido no mercado financeiro como EBIT (Earnings Before Interest and Taxes), que traduzido para o português significa “Lucros Antes de Juros e Impostos”.
Logo, é fácil perceber que esse indicador exclui:
• Juros: Resultantes de empréstimos ou financiamentos.
• Impostos: Que variam conforme a legislação e região.
• Receitas e despesas extraordinárias: Como a venda de ativos ou ganhos não recorrentes (provenientes de rendimentos de investimentos)
Em palavras simples, o lucro operacional representa, de forma pura, o desempenho financeiro da atividade central de uma empresa. O que faz dele um indicador muito valioso para a análise de eficiência, sustentabilidade e potencial de crescimento.
Sendo muito utilizado por gestores para medir e otimizar a eficiência interna e por investidores, por meio da análise fundamentalista.
Qual a importância do Lucro Operacional?
Como já mencionado, entender e monitorar o lucro operacional oferece uma série de vantagens estratégicas tanto para empresas, quanto para investidores.
Para deixar mais claro quais são essas vantagens, podemos citar alguns motivos que tornam esse indicador indispensável:
Medir a eficiência operacional
Nem sempre ter uma receita grande significa que a empresa está crescendo, ou lucrando bem. Por isso o lucro operacional é essencial, porque ele é um reflexo direto da eficiência da empresa em transformar receitas em lucros. Se a empresa apresenta um lucro operacional consistente e crescente, é um sinal de que está gerenciando bem seus custos e despesas operacionais.
Separar operações da gestão financeira
Ao excluir juros e impostos, o lucro operacional permite uma visão pura do desempenho da operação principal da empresa (sua capacidade da empresa em gerar caixa), sem ser influenciado por decisões financeiras ou políticas tributárias.
Tomar decisões baseadas em dados
Gestores podem usar o lucro operacional para identificar áreas de melhoria, como redução de custos, aumento de produtividade ou ajustes na estratégia de vendas.
Atrair investidores
Investidores utilizam o lucro operacional para avaliar empresas, comparando sua eficiência com outras do mesmo setor, independentemente de fatores como carga tributária ou endividamento.
Os investidores também podem utilizar o indicador para entender se investir na empresa é uma oportunidade sólida de bons rendimentos, ou não (como já mencionado, por meio da análise fundamentalista).
Indicador de sustentabilidade
Empresas com lucro operacional consistente têm maior capacidade de enfrentar crises financeiras e investir em inovação, expansão ou melhorias operacionais.
Como calcular o Lucro Operacional?
O cálculo do lucro operacional segue uma fórmula simples, mas necessita de atenção aos detalhes, principalmente na identificação das receitas e despesas envolvidas. A fórmula é a seguinte:
Lucro Operacional = Receita Total – (Custos Operacionais + Despesas Operacionais)
Para você entender melhor cada componente da fórmula:
• Receita Total: Tudo o que a empresa faturou com a venda de bens ou serviços. Também conhecido como faturamento.
• Custos Operacionais: São os gastos diretamente relacionados à produção ou entrega de produtos/serviços, como matéria-prima, salários de produção e logística.
• Despesas Operacionais: São os custos para a empresa funcionar, custos administrativos, marketing, aluguéis, salários de escritório e outros gastos não diretamente ligados à produção.
Vamos deixar ainda mais claro com um exemplo:
Imagine que uma empresa tem um faturamento total de R$ 800.000,00, um custo operacional de R$ 500.000,00 e despesas operacionais de R$ 150.000,00. Dessa forma, o cálculo ficará:
Lucro Operacional = R$ 800.000 – (R$ 500.000 + R$ 150.000)
Lucro Operacional = R$ 150.000
Nesse caso, o lucro operacional (EBIT) da empresa é de R$ 150.000,00. Esse valor indica que, após cobrir todos os custos e despesas operacionais, a empresa gerou R$ 150.000 de lucro com suas atividades principais.
Como interpretar o Lucro Operacional?
Interpretar o lucro operacional exige análise de contexto, tendências e comparações com o setor. Mas algumas situações a considerar são:
• Lucro Operacional Positivo: Indica que a empresa está gerando valor com suas operações principais, e pode sinalizar um potencial de crescimento.
• Lucro Operacional Negativo: Sinal de alerta, mostrando que os custos e despesas superam a receita gerada, nesse caso pode existir uma chance de a empresa não conseguir seguir com suas atividades.
• Comparação com Concorrentes: Uma empresa com lucro operacional superior aos concorrentes pode estar mais eficiente em termos operacionais, o que pode colocá-la em vantagem competitiva.
Lucro Operacional Bruto x Lucro Operacional Líquido
Lucro Operacional Bruto
O lucro operacional bruto considera apenas os custos diretos da produção, sem incluir despesas operacionais gerais. Ele é mais focado na eficiência do processo produtivo. E para calculá-lo utilizamos a seguinte fórmula:
Lucro Operacional Bruto = Receita Total – Custos Operacionais Diretos
Lucro Operacional Líquido
Já o lucro operacional líquido inclui todas as despesas operacionais, oferecendo uma visão mais completa do desempenho financeiro das operações. O lucro operacional líquido é justamente o EBIT. Como já explicado, sua fórmula é:
Lucro Operacional Líquido = Lucro Operacional Bruto – Despesas Operacionais
A principal diferença entre os dois é o nível de detalhamento no cálculo. Enquanto o lucro bruto é mais simplificado, o lucro líquido é mais abrangente e próximo da realidade operacional.
O que é margem de Lucro Operacional?
A margem de lucro operacional é a relação percentual entre o lucro operacional e a receita total da empresa. Ela indica o quanto a empresa lucra para cada unidade de receita gerada, considerando apenas as operações principais. A fórmula para obter a margem, é a seguinte:
Margem de Lucro Operacional (%) = (Lucro Operacional / Receita Total) x 100
Para deixar mais claro, vamos ao exemplo:
Utilizando o mesmo exemplo anterior, onde o lucro operacional foi de R$ 150.000 e a receita total foi de R$ 800.000:
Margem de Lucro Operacional (%) = (R$ 150.000 / R$ 800.000) x 100
Margem de Lucro Operacional = 18,75%
Isso quer dizer que para cada R$ 1,00 gerado em receita, a empresa obteve R$ 0,18 de lucro operacional.
Como usar a margem de Lucro Operacional:
• Comparação com Concorrentes: Empresas com margens mais altas geralmente são mais eficientes, e consequentemente, mais lucrativas.
• Análise de Tendências: A margem está crescendo ou diminuindo ao longo do tempo? Essa análise ajuda a identificar problemas operacionais ou oportunidades de melhoria.
Conclusão
O lucro operacional é um dos indicadores mais robustos para medir a eficiência e sustentabilidade de uma empresa. Ele fornece uma visão clara do desempenho das operações principais, excluindo fatores externos como juros e impostos.
Manter um lucro operacional positivo e em crescimento é essencial para garantir a saúde financeira da empresa e atrair investidores. Com uma gestão cuidadosa, é possível otimizar esse indicador e garantir o sucesso a longo prazo.
