O CDI, que é a sigla para Certificados de Depósito Interbancário, é um índice que desempenha um papel crucial no mercado financeiro brasileiro. Embora o termo seja bastante comum, principalmente por conta da crescente oferta de CDBs e contas remuneradas por bancos digitais, muitas pessoas ainda não entendem exatamente o que é um CDI, como ele funciona e, mais importante, como ele afeta seus investimentos.
Neste artigo, você vai entender o que é CDI, como ele funciona, qual a relação desse índice com a taxa DI e a taxa Selic, quanto rende 100% do CDI e como ele afeta seus investimentos. Em outras palavras, tudo o que você precisa saber sobre o CDI, de maneira simples e didática. Vamos nessa?
Tenha uma boa leitura!
O que é CDI?
O Certificado de Depósito Interbancário, mais conhecido como CDI, é um título emitido pelos bancos par captar recursos, funciona como empréstimos de curtíssimo prazo entre as próprias instituições financeiras, dentro do mercado interbancário.
De acordo com norma do Bacen (Banco Central do Brasil), os bancos são obrigados a estarem com saldo de caixa positivo ao encerrarem as atividades do dia, garantindo a segurança do sistema financeiro. No entanto, pode acontecer de um banco ter mais saques do que depósitos no mesmo dia, o que faz com seu caixa fique negativo.
É aí onde entra a necessidade de um banco emprestar dinheiro para outro, para garantir o equilíbrio do sistema, e fazem isso através da emissão de um título, o CDI. Da mesma forma que o banco capta recursos de pessoas físicas através do CDB, ele faz com o CDI, mas com a diferença que esse título só pode ser comercializado entre os bancos.
Como funciona o CDI?
Agora que você já está entendeu o que é CDI, vamos ao funcionamento. Assim como todo título emitido para captar recursos, os CDIs também contam com a promessa de pagamento de juros e cada banco define qual será a taxa de juros que irá cobrar pelo CDI. O prazo de vencimento é de 1 dia útil.
Quando esses títulos não possuem garantia são custodiados pela B3, que calcula diariamente a média ponderada das taxas praticadas pelos bancos nessas operações. A essa média damos o nome de Taxa DI, que é a sigla para Depósito Interbancário, que se tornou um índice de referência para diversos investimentos de renda fixa como CDBs, RDBs, LCIs, LCAs, entre outros.
É importante ressaltar que mesmo sendo de base diária, a taxa também é calculada em base mensal e anual.
CDI, Taxa DI e Selic: Qual a relação?
O CDI é um título emitido pelos bancos com a finalidade de captar recursos para não encerrar as atividades diárias com caixa negativo. Já a taxa DI é a taxa média de juros prática pelos bancos nessas operações e principal índice de referência para investimentos de renda fixa. Mas e a Selic?
Nesse caso temos que pensar em “dois tipos” de Selic, a Selic Meta e a Selic Over. Funciona assim, lembra que os títulos que não possuem garantia são custodiados pela B3 e é ela quem faz o cálculo da taxa DI?
Então, quando o dinheiro emprestado de um banco para o outro tem garantia, é muito comum que essa garantia seja de títulos públicos, que é o que chamamos de operações compromissadas, e que são registradas na Selic (não a taxa, mas o Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, tem o mesmo nome).
A Selic Over é a média ponderada das taxas de juros praticadas pelos bancos, sendo muito próxima, se não idêntica à taxa DI.
Já a Selic Meta, mais conhecida só como taxa Selic, é a taxa básica de juros da economia brasileira, definida pelo Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central do Brasil. Ela serve como referência para todas as outras taxas de juros no país, influenciando diretamente o custo do crédito, os rendimentos das aplicações financeiras e até mesmo a inflação.
Tanto a taxa DI, quanto a Selic Over tendem a acompanhar a Selic Meta, sendo sempre muito próximas de 0,10% a menos. Por exemplo, se a Selic for 12%, as taxas estarão em 11,90%.
Então, como o CDI geralmente acompanha de perto a Taxa Selic, quando o Bacen aumenta a Selic, isso geralmente leva a um aumento na taxa CDI, e o mesmo ocorre em uma redução da Selic, essa é a relação entre eles.
Por exemplo, se o Bacen decide aumentar a Selic para conter a inflação, os bancos ajustam as taxas de juros em suas operações de crédito, o que eleva a taxa do CDI.
O que significa render 100% do CDI?
Render 100% do CDI significa que o investimento irá render praticamente o mesmo que a Selic, a taxa básica de juros da economia. Mas vamos deixar essa informação ainda mais completa com alguns exemplos.
Vamos usar um CDB para nosso exemplo, pois são títulos que geralmente rendem 100% do CDI. E também vamos considerar as taxas atuais do dia em que esse artigo está sendo escrito, 19 de agosto de 2024, a taxa Selic hoje é de 10,50% ao ano, logo o CDI hoje é de 10,40% ao ano.
Título: CDB Banco X – Pós-fixado.
Rentabilidade: 100% do CDI
Investimento inicial: R$ 1.000,00
Vencimento: 1 ano
Se você investisse hoje R$ 1.000,00 no CDB desse exemplo, daqui a um ano você teria o equivalente a aproximadamente R$ 1.104,00, sem descontar os impostos. Ou seja, renderia 10,40% sobre o capital investido.
Mas e os bancos que oferecem rentabilidade inferior ou superior ao CDI?
Vamos usar o nosso mesmo CDB para os exemplos, sempre seguindo a mesma lógica.
Título: CDB Banco Y – Pós-fixado.
Rentabilidade: 80 % do CDI
Investimento inicial: R$ 1.000,00
Vencimento: 1 ano
Nesse exemplo, caso você investisse R$ 1.000,00, iria receber de volta aproximadamente R$ 1.083,20, O equivalente a 8,32%, ou, 80% de 10,40%.
Título: CDB Banco Z – Pós-fixado.
Rentabilidade: 120% do CDI
Investimento inicial: R$ 1.000,00
Vencimento: 1 ano
Já nesse exemplo se você investisse hoje R$ 1.000,00, iria resgatar aproximadamente R$ 1.124,80, sem descontar os impostos. Ou seja, o título rendeu 12,48%, ou, 120% de 10,40%.
Lembrando que aqui em nossos exemplos os CDBs são todos pós-fixados e por isso tem sua rentabilidade atrelada ao CDI, os CDBs pré-fixados e híbridos funcionam de outra maneira. Você pode entender mais sobre os CDBs lendo o artigo: O que é CDB? Entenda esse investimento de Renda Fixa.
Como o CDI afeta seus investimentos?
Acredito que agora fique muito mais fácil de entendermos como o CDI influência nos outros produtos de investimento em renda fixa. Justamente pelo fato de ele ser utilizado como referência por muitos outros títulos.
Quais os investimentos que são afetados pelo CDI?
• CDB: Como mencionado anteriormente, o CDB (Certificado de Depósito Interbancário) é uma modalidade de investimento que tem sua rentabilidade atrelada ao CDI quando pós-fixado.
• LCI: Um título emitido com a finalidade de financiar o setor imobiliário, a Letra de Crédito Imobiliário, quando pós-fixada também possui sua rentabilidade atrelada ao CDI. No entanto são isentas de imposto de renda, o que as torna bastante atrativas.
• LCA: A Letra de Crédito do Agronegócio, tem funcionamento similar a LCI, a diferença é qual setor financia. Quando pós-fixada tem rentabilidade atrelada ao CDI e é isenta de imposto de renda.
• LC: As Letras de Câmbio, são títulos similares aos CDBs, a diferença é que não é emitida por bancos, mas sim por financeiras. Muitas LCs são atreladas ao CDI e também possuem cobertura do FGC.
• CRI e CRA: Os Certificados de Recebíveis Imobiliários e os Certificados de Recebíveis do Agronegócio, são títulos securitizados. De forma resumida o processo de securitização é quando uma empresa vende as suas dívidas, podendo antecipar o recebimento dos recursos.
Por exemplo, imagina uma construtora que vendeu apartamentos, que serão pagos em várias parcelas ao longo de anos. A construtora, precisando do dinheiro antes, pode transformar essas parcelas futuras em um CRI e vendê-lo no mercado.
Assim, ela recebe o dinheiro de imediato, e quem compra o CRI passa a receber as parcelas no lugar dela.
Muitos desses papéis são atrelados ao CDI e assim como as LCIs e LCAs, isentos de imposto de renda.
• Debêntures: São títulos de crédito emitidos por empresas para captar recursos que servirão de financiamento de projetos, e quando pós-fixadas também são atreladas ao CDI. Uma informação interessante é que os bancos não podem emitir esse tipo de título, o que quer dizer que somente empresas são emissoras.
• Fundos Simples: Os fundos de investimento em renda fixa simples, devem aplicar 95% do patrimônio em papéis de renda fixa, seja em títulos públicos ou em privados que possuam o mesmo risco dos títulos do governo.
O objetivo desses fundos é acompanhar o CDI, e proporcionar um rendimento superior ao da poupança. Por isso, o CDI é muito utilizado como benchmark para esses fundos, ou seja, como um parâmetro de desempenho.
Quais as vantagens de investir em ativos atrelados ao CDI?
Investir em produtos que têm seu rendimento atrelado ao CDI pode ser vantajoso, especialmente em momentos de alta da taxa Selic. Isso acontece porque esses ativos possuem características como:
• Segurança: Investimentos atrelados ao CDI, são considerados de baixo risco, especialmente quando emitidos por instituições financeiras sólidas, que é o caso dos grandes bancos por exemplo, e quando cobertos pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC).
É importante se atentar, pois não são todos os títulos atrelados ao CDI que possuem cobertura do FGC, dos tipos de investimentos citados nesse artigo, somente os CDBs, LCIs, LCAs e LCs possuem essa cobertura, os demais não.
Para entender mais sobre o FGC, você pode ler esse artigo: O que é Fundo Garantidor de Crédito (FGC), como funciona e quais investimentos protege.
• Rentabilidade superior à poupança: Embora a poupança ainda seja a modalidade de investimento mais popular entre os brasileiros, geralmente rende menos que produtos atrelados ao CDI. Em momentos de alta da Selic por exemplo, a diferença de rentabilidade pode ser ainda maior.
Para deixar mais claro, a regra do Banco Central, quando a taxa Selic for superior a 8,5% ao ano, a poupança terá seu rendimento limitado a 0,5% ao mês + a TR (taxa referencial), o que gira em torno de 6,84% ao ano.
Quando a taxa Selic for igual ou inferior a 8,5%, a poupança irá render 70% da Selic + a TR. Para calcularmos em situação hipotética com a Selic a 8,5%, o rendimento da poupança seria de 6,02% ao ano.
*Levamos em consideração a TR de 0,07% registra no mês de agosto de 2024.
• Liquidez: Alguns investimentos atrelados ao CDI, como CDBs com liquidez diária, permitem que você resgate seu dinheiro a qualquer momento, sem perder a rentabilidade acumulada.
Novamente se atentando as informações de que não são todos os CDBs que possuem liquidez diária e não são isentos de imposto de renda.
Quais os riscos de investir em produtos atrelados ao CDI?
Os investimentos atrelados ao CDI, normalmente são considerados de baixo risco. Porém isso não quer dizer que não possuam nenhum, uma vez que todas as modalidades de investimento oferecem algum tipo de risco. Alguns deles são:
• Risco de crédito: Não é um risco direto do CDI, mas faz “parte do pacote” quando investimos. O risco de crédito é a capacidade do emissor do título de cumprir a promessa de pagamento do valor investido acrescido de juros.
Embora exista esse risco, ele é anulado com a cobertura do FGC, a depender do valor investido.
• Risco de Liquidez: Lembra que não são todos os ativos que possuem liquidez diária? Então, em alguns casos, pode haver dificuldade em resgatar o investimento antes do vencimento, caso o ativo não tenha liquidez diária. Isso pode ser um problema se você precisar do dinheiro com urgência.
• Risco de Mercado: Em momentos de queda da taxa Selic, a rentabilidade dos produtos atrelados ao CDI pode diminuir. Por isso é importante sempre acompanhar as oscilações da taxa CDI e as decisões do Banco Central sobre a taxa Selic, isso pode ajudar a mitigar (diminuir) o risco.
Algumas perguntas muito frequentes sobre CDI
Agora que você já sabe como o CDI funciona e como ele afeta seus investimentos, vamos responder a algumas das perguntas mais comuns sobre o tema.
Existem algumas formas de consultar a taxa CDI, mas a melhor delas é por meio dos indicadores financeiros da B3, afinal de contas é a CETIP quem calcula a taxa.
Você pode acessar a página de indicadores da B3 clicando aqui.
É muito comum haver essa confusão entre as siglas CDI e CDB, até porque ambos são emitidos por bancos. Porém, lembre se sempre que o CDI é uma operação somente entre instituições financeiras, enquanto o CDB é oferecido ao público.
A Selic é a taxa básica de juros da economia, determinada pelo Banco Central, enquanto o CDI é a taxa média dos empréstimos entre bancos. Embora as duas taxas estejam geralmente alinhadas, elas não são a mesma coisa.
Na maioria dos casos, sim. Produtos atrelados ao CDI tendem a oferecer uma rentabilidade superior à da poupança, especialmente em cenários de alta da Selic. É só lembrar da regra do Bacen sobre o rendimento da poupança.
Não, o CDI é uma taxa exclusivamente utilizada entre bancos. O investidor comum não pode investir diretamente em CDI, mas pode investir em produtos atrelados ao CDI, como os que foram mencionados nesse artigo.
Conclusão
Entender o que é o CDI, como ele funciona e como ele afeta seus investimentos é essencial para tomar melhores decisões com o seu dinheiro. Isso porque o CDI é parte fundamental do sistema financeiro brasileiro e tem um impacto direto em diversos tipos de investimentos.
Estar atento as variações do CDI e da Selic, pode ajudar a maximizar seus retornos e proteger seu capital. Mas lembre-se, embora o CDI seja um indicador de baixo risco, é sempre importante saber que existem riscos, como os descritos aqui.
Por fim, se este artigo ajudou a esclarecer suas dúvidas sobre o CDI e como ele afeta seus investimentos, compartilhe com amigos e familiares. Juntos nós fazemos um mundo investidor.
