As expectativas do mercado para a inflação de 2025 voltaram a subir, conforme apontado na edição mais recente do Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central (Bacen) nesta segunda-feira (10). A mediana das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) avançou de 5,65% para 5,68%, mantendo-se acima do teto da meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), de 4,50%.
Além disso, as estimativas para a taxa básica de juros (Selic) permaneceram estáveis em 15% ao ano para o final de 2025, mantendo-se nesse patamar por nove semanas consecutivas. O Produto Interno Bruto (PIB), por sua vez, teve sua projeção de crescimento mantida em 2,01%.
Inflação
O Banco Central alertou em sua última ata do Comitê de Política Monetária (Copom) que avanço na projeção da inflação é reflexo de um cenário de curto prazo desafiador, influenciado pela alta nos preços de alimentos, afetados por questões climáticas, e pela pressão dos bens industriais, impactados pelo câmbio. Indicando que a inflação acumulada em 12 meses deve seguir acima do intervalo de tolerância da meta nos próximos meses.
Desde o ano passado, o regime de metas de inflação passou a ser contínuo, considerando a variação acumulada em 12 meses. A meta central estabelecida é de 3%, com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Caso o IPCA ultrapasse esse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC não cumpriu a meta.
Taxa Selic
A projeção para a taxa Selic no final de 2025 permaneceu em 15%, patamar mantido há nove semanas. Já para 2026, a estimativa segue em 12,5% ao ano. Atualmente, a Selic está em 13,25%, e o Copom já sinalizou uma elevação para 14,25% na próxima reunião, marcada para o dia 19 de março.
A manutenção das expectativas para os juros reflete a postura do Banco Central em conter a inflação persistente.
PIB
As projeções para o crescimento do PIB brasileiro seguem inalteradas em 2,01% para 2025. Para os anos seguintes, as expectativas apontam um avanço de 1,7% em 2026 e crescimento de 2% tanto para 2027 quanto para 2028.
A estabilidade nas estimativas indica que o mercado avalia um crescimento econômico modesto, ainda sob impacto da política monetária contracionista e das incertezas no cenário global.
Boletim Focus aponta alta na projeção da inflação para 2025, que chega a 5,68%. Selic segue estável em 15%, enquanto PIB mantém expectativa de crescimento de 2,01%.
